在当地时间周四（1月16日）出席参议院提名确认听证会时，美国当选总统特朗普提名的财政部长贝森特表示，美国财政支出已经失控，承诺会解决债务上限问题。虽然尚未看到结果兑现，市场一段时间以来似乎已提前对贝森特投下信任票。

贝森特在确认听证会上表示，美国面临着一个日益失控的财政支出情况。贝森特称：“在美国，我们不存在收入问题，但存在支出问题。正是这一点，让我想抛下之前的办公室和平静的生活来（从政），我认为美国的支出已经失控。”

一直以来，融资成本上升、支出持续增长和税收收入下降共同导致美国赤字螺旋式上升，使美国国债突破36万亿美元大关。2025财年的三个月赤字已增至7109亿美元，比上年同期增加了约2000亿美元，增幅高达39.4%。

贝森特说：“历史上，除非出现经济衰退或战争情况，否则我们从未见过这种情况。”

他在听证会发言中表示，他对取消债务上限问题持开放态度。美国债务上限是指美国国会批准的一定时期内美国国债最大发行额，近年来持续成为美国国会两党争议和博弈的重要领域。虽然从历史经验来看，债务上限更多是美国国会两党博弈的手段，而并不是一个真正意义上能够限制债务增长的工具，但债务上限引发的美债发行和流动性波动，仍会对资产产生影响。眼下，美国再次面临债务上限到期问题。

截至2025年1月1日，美国暂停债务上限的时限到期，现任财长耶伦在给国会的信中称，财政部可能在1月14日动用“非常措施”维持运转。中金预计，关于上限的两党博弈可能要拖到5月或6月才能真正达成妥协，期间美债发行量将受到限制。在上限问题解决后，美债的供给冲击将可能助推长债利率在下半年走高。特朗普在去年12月表示，应该取消债务上限，一些自由派议员也持相同立场。

贝森特在听证会上对马萨诸塞州民主党参议员沃伦（Elizabeth Warren）称：“一旦特朗普上任，如果我得到批准，如果他想取消债务上限，我将与他和你合作推行这一进程。”不过值得一提的是，取消债务上限并不意味着国会授权联邦政府进行任何新的支出。

此外，贝森特还在听证会中，还为特朗普关税政策进行辩护，表示支持美联储独立性，反对美联储建立央行数字货币储备，并表示将进一步提高对俄罗斯的制裁力度等。虽然上述政策尚未落实，但市场似乎已率先对贝森特投下信任票。

周四（16日），由于贝森特讲话符合预期，加之昔日的“鹰派”联储官员，美联储理事沃勒彻底“转鸽”，称不仅认为全年仍希望降息三到四次，而且不排除3月就降息，美债收益率继续回落，整条收益率曲线现已抹去了上周五（10日）非农数据公布后的涨幅，尤其是在长端收益率方面降幅尤为明显。

此前，贝森特提出赞成采取三管齐下的方法来解决对不断膨胀的美国国债和赤字担忧，即所谓的“3-3-3”计划，将美国实际GDP增长率保持在每年3%，将年度预算赤字降至GDP的3%，将美国国内石油产量每天增加300万桶。市场普遍认为，贝森特在对冲基金领域的经验和对华尔街的熟悉可能有助于平息投资者对特朗普政策扰乱市场的担忧。

Evercore ISI的国际政治事务和公共政策首席策略师比安奇（Sarah Bianchi）此前在报告中写道：“鉴于贝森特对金融市场和经济的深入了解，尤其是他能意识到特朗普政府如果要成功推进议程，就需要支持债券市场，贝森特作为财政部长应该会让市场满意。”

Fundstrat Global Advisors的研究主管李（Tom Lee）也认为，“贝森特作为财长为即将上任的新政府内阁提供了可观的经济和市场信誉。这强化了市场对‘特朗普看跌期权’的看法，即相信新政府希望美股表现良好。”

Raymond James的华盛顿政策分析师米尔斯（Ed Mills）表示，随着特朗普推行激进的贸易政策，贝森特“可能会对商务部长候选人霍华德·卢特尼克起到重要的制衡作用”，并使得“特朗普的政策议程能更多通过经济增长，而非大幅削减预算来实现，则会被市场积极解读和计价。”

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